स्थिर मुद्रा नियामक अनिश्चितता से बैंकों को नुकसान हो सकता है: विशेषज्ञ

मेगा मैट्रिक्स में पूंजी बाजार के कार्यकारी उपाध्यक्ष कॉलिन बटलर के अनुसार, स्थिर सिक्कों के आसपास नियामक अनिश्चितता पारंपरिक बैंकों को क्रिप्टो कंपनियों की तुलना में अधिक नुकसान में डाल सकती है।

बटलर ने कहा कि वित्तीय संस्थानों ने पहले से ही डिजिटल संपत्ति के बुनियादी ढांचे में भारी निवेश किया है, लेकिन इसे पूरी तरह से तैनात करने में असमर्थ हैं, जबकि कानून निर्माता इस बात पर बहस कर रहे हैं कि स्थिर सिक्कों को कैसे वर्गीकृत किया जाना चाहिए। उन्होंने कॉइन्टेग्राफ को बताया, “उनके सामान्य वकील उनके बोर्ड को बता रहे हैं कि आप पूंजीगत व्यय को तब तक उचित नहीं ठहरा सकते जब तक आप यह नहीं जानते कि स्थिर सिक्कों को जमा, प्रतिभूतियों या एक अलग भुगतान साधन के रूप में माना जाएगा या नहीं।”

कई प्रमुख बैंकों ने स्थिर सिक्कों का समर्थन करने के लिए आवश्यक बुनियादी ढांचे के कुछ हिस्सों को पहले ही विकसित कर लिया है। जेपी मॉर्गन ने अपना ओनिक्स ब्लॉकचेन भुगतान नेटवर्क विकसित किया, बीएनवाई मेलन ने डिजिटल परिसंपत्ति हिरासत सेवाएं शुरू कीं, और सिटीग्रुप ने टोकन जमा का परीक्षण किया है।

बटलर ने तर्क दिया, “बुनियादी ढांचे पर खर्च वास्तविक है, लेकिन नियामक अस्पष्टता उन निवेशों को कितनी दूर तक बढ़ा सकती है, क्योंकि जोखिम और अनुपालन कार्य यह जाने बिना पूर्ण तैनाती को हरी झंडी नहीं देंगे कि उत्पाद को कैसे वर्गीकृत किया जाएगा।”

दूसरी ओर, क्रिप्टो कंपनियां, जो वर्षों से नियामक ग्रे जोन में काम कर रही हैं, संभवतः ऐसा करना जारी रखेंगी। उन्होंने कहा, “इसके विपरीत, बैंक उस अस्पष्ट क्षेत्र में आराम से काम नहीं कर सकते।”

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उपज अंतर जमा प्रवासन को बढ़ा सकता है

एक और चिंता स्थिर मुद्रा प्लेटफॉर्म पर उपलब्ध रिटर्न और पारंपरिक बैंक खातों द्वारा दिए जाने वाले रिटर्न के बीच बढ़ता अंतर है। बटलर ने कहा, एक्सचेंज अक्सर स्थिर मुद्रा शेष पर 4% और 5% के बीच की पेशकश करते हैं, जबकि औसत अमेरिकी बचत खाता 0.5% से कम उपज देता है।

उन्होंने कहा कि इतिहास से पता चलता है कि जब उच्च पैदावार उपलब्ध हो जाती है तो जमाकर्ता तेजी से आगे बढ़ते हैं, जो 1970 के दशक में मुद्रा बाजार फंडों में बदलाव की ओर इशारा करता है। आज, यह प्रक्रिया और भी तेजी से हो सकती है, क्योंकि बैंक खातों से स्थिर सिक्कों में धनराशि स्थानांतरित करने में केवल कुछ मिनट लगते हैं और उपज का अंतर बड़ा होता है।

इस बीच, सिग्नम के मुख्य निवेश अधिकारी फैबियन डोरी ने कहा कि बैंकों और क्रिप्टो प्लेटफार्मों के बीच प्रतिस्पर्धात्मक अंतर सार्थक है लेकिन अभी तक महत्वपूर्ण नहीं है। उन्होंने कहा कि तत्काल अवधि में बड़े पैमाने पर जमा उड़ान की संभावना नहीं है, क्योंकि संस्थान अभी भी विश्वास, विनियमन और परिचालन लचीलेपन को प्राथमिकता देते हैं।

डोरी ने कहा, “लेकिन विषमता मार्जिन पर माइग्रेशन को तेज कर सकती है, खासकर कॉरपोरेट्स, फिनटेक उपयोगकर्ताओं और विश्व स्तर पर सक्रिय ग्राहकों के बीच जो पहले से ही प्लेटफार्मों पर तरलता ले जाने में सहज हैं।” उन्होंने कहा, “एक बार स्थिर सिक्कों को क्रिप्टो ट्रेडिंग टूल के बजाय उत्पादक डिजिटल नकदी के रूप में माना जाता है, तो बैंक जमा पर प्रतिस्पर्धी दबाव अधिक दिखाई देने लगता है।”

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उपज पर प्रतिबंध से अपतटीय गतिविधियों पर असर पड़ सकता है

बटलर ने यह भी चेतावनी दी कि स्थिर मुद्रा उपज को प्रतिबंधित करने के प्रयास अनजाने में गतिविधि को कम विनियमित क्षेत्रों में चला सकते हैं। वर्तमान अमेरिकी कानून के तहत, स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को धारकों को सीधे उपज का भुगतान करने से प्रतिबंधित किया गया है। हालाँकि, एक्सचेंज अभी भी उधार कार्यक्रमों, स्टेकिंग या प्रमोशनल रिवार्ड्स के माध्यम से रिटर्न की पेशकश कर सकते हैं।